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天山铝业(002532)4月28日披露2023年一季报。公告显示，天山铝业今年一季度实现营业收入69.44亿元，实现归母净利润5.01亿元。相比上年四季度，公司今年一季度业绩环比明显改善，归母净利润环比大增103%。

卓创资讯数据显示，今年一季度，国内铝价运行较为平稳，整体集中于18000-19000元/吨之间，延续2022年下半年走势。2022年在多因素干扰下，全球铝价大幅波动，经济衰退令铝业承压，天山铝业保持健康运行，主要得益于其上下游一体化的协同优势以及稳定的低成本竞争优势，形成良好的抵御风险能力。在铝价环比变化不大的背景下，天山铝业一体化布局优势凸显，主要成本要素稳中有降，实现一季度盈利环比大幅改善。

自成立以来，天山铝业不断优化产业布局和资源配备，生产基地均战略选址资源能源优势区域，形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、电池铝箔研发制造的上下游一体化。同时，公司配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局，使公司电解铝产品在上游的电力自供、铝土矿资源储备、氧化铝及阳极碳素供应保障和成本优势方面均保持较强的竞争力。着眼未来，天山铝业在印尼的铝土矿收购落地，以及规划建设的200万吨氧化铝生产线，将进一步增强其上游原料的保障能力，扩充其一体化铝产业链。

此外，天山铝业近年来积极延伸下游高附加价值产品产业链，不断寻找新的业绩增长极。目前公司已建成6万吨高纯铝产能，同时4万吨产能正在建设中，未来总产能规模将达到10万吨，成为全球领先的高纯铝生产企业。

天山铝业备受市场关注的电池铝箔业务也于近期再获进展，公司已通过股东大会决议，将募集资金 4.37亿元变更使用用途，用于新项目“年产 20 万吨电池铝箔项目”。此外，天山铝业集团下属全资子公司江阴新仁铝箔科技有限公司也在近期收到国际汽车工作组（IATF）颁发的IATF16949:2016质量管理体系符合性证明，这意味着天山铝业电池铝箔生产已建立起完善的质量管理体系，未来将以高质量产品参与全球市场竞争。

根据中汽协最新数据，新能源汽车行业正呈现加速发展态势，1-3月新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，市场占有率达到26.1%。其中，高附加值的电池铝箔更是需求增长迅速，华创证券报告显示，在新能源需求拉动下，电池铝箔增速远超行业增速，未来三年复合年均增长率为39.5%。

宏观角度来看，今年2月、3月社融数据连续超出预期，传递出经济积极的复苏信号，需求端景气复苏信心不断回升。随着国民经济的快速恢复，铝作为制造业的主要基础材料，需求弹性有望随着经济复苏快速体现，市场需求有望进一步增加。

从供给端看，国内电解铝产能天花板已经形成，叠加部分地区限电限产、能耗双控等举措影响，铝供应形势仍将持续偏紧。据卓创资讯预计，二季度铝价或呈现偏强震荡走势。随着铝价开启上行通道，天山铝业未来的利润空间有望进一步拓宽。

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